取引所のしくみ — 確認テスト

1. CEX と DEX で売買するときの、資金の預かりについての一番大きなトレードオフは何ですか。

CEX では、資金を取引所のウォレットに預けます。鍵を持つのは取引所です。Hyperliquid のような DEX では、残高はチェーンの状態で、あなた自身の鍵で管理され、決まった通りに動くプロトコルの規則に従います。リスクは取引相手のリスク(FTX のような破綻)から、プロトコル、ブリッジ、バリデーターのリスクに移ります。こちらのほうが目に見え、確かめられます。

2. Hyperliquid で売買にガス代がかからないのはなぜですか。

Hyperliquid は自分のレイヤー1を作りました。そこでは注文の発注と取り消しは、スマートコントラクトの呼び出しではなく、チェーン(HyperCore)の組み込みの操作です。そのためガス代がかかりません。売買手数料は約定のときだけかかり、大量の送信はアドレスごとの回数制限で防いでいます。マーケットメイカーはガス代なしで気配を頻繁に出し直せるので、スプレッドが狭くなりやすくなります。

3. DEX の文脈で「組み合わせやすさ(composability)」とは何を意味し、なぜ CEX はそれを差し出せないのですか。

組み合わせやすさとは、ほかのスマートコントラクトやプロトコルが、プログラムで DEX とやりとりできることです。たとえば、HyperEVM のコントラクトが HyperCore のポジションや価格を読んだり、CoreWriter を通じて注文を出したりできます。CEX は囲われた庭のようなものです。やりとりはすべて、取引所が管理し、いつでも取り消せる API を通します。