無期限先物 DEX のしくみ · 無期限先物 · 4/4
無期限先物 — 確認テスト
無期限先物、資金調達率、証拠金の仕組みについて、理解を確かめましょう。
1. 無期限先物の価格を現物価格にそろえておく仕組みはどれですか。
資金調達料は、買い手と売り手の間で定期的にやり取りする支払いです。無期限先物の価格が現物より高いと、買い手が売り手に払います(売る理由になります)。現物より安いと、売り手が買い手に払います(買う理由になります)。これで、満期の仕組みがなくても価格がそろいます。
2. Hyperliquid では、無期限先物がオラクル価格とほぼ同じ価格で取引されていても、資金調達率がたいてい小さなプラスになるのはなぜですか。
Hyperliquid の資金調達率は、平均プレミアムに clamp(金利 − プレミアム, −0.05%, +0.05%) を足したものです。金利は8時間あたり0.01%で固定です。プレミアムが小さいと結果は金利と同じになるので、買い手が売り手に小さな基準の率(年率およそ11.6%)を払います。資金調達料は参加者どうしの支払いで、取引所はそこから手数料を取りません。
3. クロス証拠金と分離証拠金の大事な違いは何ですか。
クロス証拠金では、口座の残高全体がすべてのポジションの担保になります。清算されにくくなりますが、残高全体がリスクにさらされます。分離証拠金はポジションごとに決まった担保を割り当てます。最大損失は限られますが、個々のポジションは清算されやすくなります。
4. $5,000 の証拠金で、$50,000 分の BTC-PERP を10倍で買いました。8時間の資金調達率は +0.02% です。1日にいくらの資金調達料を払いますか。
資金調達料は、証拠金ではなくポジションの想定元本で計算します。$50,000 x 0.02% = 8時間あたり $10、1日で $30 です。Hyperliquid では、8時間の率の8分の1を1時間ごとに払います(1時間あたり $1.25)。合計すると同じ1日 $30 になります。