vault 開発 · vault の基礎 · 1/7

Hyperliquid の vault とは

概要

Hyperliquid の vault は、共同の取引口座です。vault のリーダーが、預けた人たちに代わって売買します。預ける人は vault に USDC を入れ、リーダーが注文を出します。損益は、各自の持ち分に応じて分けられます。

vault の仕組み

Depositor A (40%) ──┐
Depositor B (30%) ──┤── Vault (100% USDC pool) ──── Leader trades ──── PnL shared
Depositor C (30%) ──┘

預ける人は、vault への振替(Deposit ボタン、または vaultTransfer アクション)で USDC を入れます。vault のアドレスに USDC を送るのではありません
vault のリーダー(持ち主)は、vault の USDC を証拠金にして売買できます
ポジションと損益はすべて持ち分に応じて分けられます。リーダーは利益の一部を受け取ります
預けた人は、ロック期間が過ぎれば自分の持ち分を引き出せます(ユーザーの vault は1日、HLP は4日)

vault の設定

vault を作るときに決めるのは次のものです。

vault の名前 — 預ける人に表示される名前です(後から変えられません)
説明 — どんな戦略で運用するかです(後から変えられません)
最初の入金 — リーダーが 100 USDC 以上を入れます

ほかの決まりは、自分で選ぶのではなく、プロトコルが固定しています(2026年10月時点、vault リーダー向けの資料による)。

利益の取り分 — リーダーは、預けた人の利益の10%を受け取ります(HLP のようなプロトコルの vault は取りません)
リーダーの持ち分 — リーダーは、常に vault の5%以上を持っていなければなりません
作成手数料 — 10,000 USDC です。取引手数料と同じように分配されます
リーダーの設定 — たとえば、入金を受け付けるかどうか、引き出しのときに常にポジションを持ち分に応じて閉じるかどうか

注: 資料では今、これらの HyperCore の vault を「legacy(旧来)」と呼んでいます。売買できるのはバリデーターが運営する無期限先物だけです(現物や HIP-3 は不可)。新しい vault の設計は、HyperEVM 上で CoreWriter と precompile を使って作ることが勧められています(Vaults)。このコースで扱うのは HyperCore の vault です。Vaults のページに今も表示されているのはこちらです。

vault と直接の売買の違い

項目	直接の売買	vault
資金	自分の資金だけ	預けた人たちの資金を合わせたもの
利益の取り分	100%が自分のもの	リーダーが一部を取る
リスク	自分のリスク	みんなで分け合うリスク
自動化	手動かボット	手動か keeper ボット
透明性	チェーン上で見える(Hyperliquid の口座はすべて公開)	チェーン上で見える。加えて vault の公開ページがある

keeper というやり方

HyperCore の vault は、自動で動くスマートコントラクトではありません。リーダーは UI から手で売買することもできます。ただ、自動で動く vault は keeper を使います。keeper はチェーンの外で動くボットです。相場を見張り、vault に代わって注文を出します。

keeper の仕事は次のとおりです。

サーバー(EC2、VPS など)の上で動きます
WebSocket で相場のデータを見張ります
戦略のロジックに沿って、売買を判断します
リーダーが承認した API ウォレット(agent)で注文に署名します。そのとき vaultAddress に vault を指定します

実際の例

Hyperliquid の vault には、たとえば次のような種類があります。

Hyperliquidity Provider(HLP) — プロトコルの vault です(2026年10月時点で口座の価値はおよそ $180M。vaultDetails の info エンドポイントによる)
コミュニティの vault。マーケットメイク、デルタニュートラル、裁量などの戦略で運用しています

HLP は Hyperliquid で最も目立つ vault です。プロトコルの vault の資料によると、HLP はいくつかのマーケットメイクの戦略を動かし、清算を引き受け、Earn に USDC を供給し、取引手数料の一部を受け取ります。板の流動性の出し手の1つで、ほかにも多くのマーケットメイカーがいます。