Hyperliquid のアーキテクチャ · Hyperliquid の L1 · 1/8

Hyperliquid とは

Hyperliquid は、売買のために作られた高性能な Layer 1 ブロックチェーンです。汎用のチェーンは、売買の機能を後から付け足すことが多くあります。Hyperliquid は違います。設計の目的は1つです。注文板(order book)をすべてチェーン上で動かし、しかも中央集権型の取引所と競えるほど速くすることです。注文、取消、売買、清算は、どれもコンセンサスで順番が決まる取引です。そして、すべてのバリデーターがそれを実行します。

中心にある考え

多くの DEX は、速さ、コスト、分散性の3つのうち、どれか1つをあきらめています。Uniswap のような AMM は、資本効率をあきらめています。dYdX v3 は、板と突き合わせを中央集権のオフチェーンのサーバーで動かしていました。こちらは分散性をあきらめた形です。Hyperliquid は、専用の L1 なら3つすべてを満たせると考えています。

設計上の主な判断

1. 専用の L1 — Cosmos SDK や Substrate など、既存の枠組みは使っていません。Hyperliquid のノードのソフトウェアは一から書かれ、売買に合わせて最適化されています。
2. HyperBFT コンセンサス — HotStuff をもとにした独自の BFT コンセンサスです。端から端までの遅延を小さくするよう最適化され、1ブロックで確定します。
3. チェーン上の板と突き合わせ — 板と突き合わせのエンジンは、チェーンの状態の一部です(HyperCore と呼びます)。注文は、ブロックを実行するたびに決定的に突き合わされます。別のオフチェーンのサーバーは使いません。注文の操作にガス代はかかりません。売買の手数料は、約定したときだけかかります。
4. HyperCore と HyperEVM — HyperCore は板、証拠金、現物の残高を持ちます。HyperEVM は EVM との互換性を持ち、DeFi どうしを組み合わせられるようにします。どちらも同じコンセンサスで守られています。

性能の数字

2026年10月時点の Hyperliquid の資料によると、次のとおりです。

なぜ大事か

注文の操作にガス代がかからないので、マーケットメイカーはガス代で利幅を削られずに気配を更新できます。確定が速いので、売買する人は市場の出来事にほぼすぐ反応できます。そして突き合わせがコンセンサスの中で行われるので、中央集権型の取引所並みの速さと、ブロックチェーンの透明性を両方得られます。注文、約定、ポジション、清算は、どれも検証できます。

次の回からは、HyperBFT コンセンサスの仕組み、板の仕組み、そして全体を守るバリデーターのネットワークを詳しく見ていきます。