1. What is the primary custody tradeoff when trading on a CEX vs a DEX?

On a CEX, you deposit funds into the exchange's wallets — they hold the keys. On a DEX like Hyperliquid, balances are on-chain state controlled by your own keys and governed by deterministic protocol rules. The risk shifts from counterparty risk (FTX-style collapse) to protocol, bridge, and validator risk, which is more visible and inspectable.

2. Why does Hyperliquid have zero gas fees for trading?

Hyperliquid built its own Layer 1 where order placement and cancellation are native actions of the chain (HyperCore), not smart contract calls, so they pay no gas. Trading fees are charged only on fills, and spam is limited by address-based rate limits. Market makers can update quotes frequently without gas costs, supporting tighter spreads.

3. What does "composability" mean in the context of DEXs, and why can't CEXs offer it?

Composability means other smart contracts and protocols can programmatically interact with the DEX — for example, HyperEVM contracts reading HyperCore positions and prices or placing orders through CoreWriter. CEXs are walled gardens where all interaction goes through APIs the exchange controls and can revoke.

1. CEX と DEX で売買するときの、資金の預かりについての一番大きなトレードオフは何ですか。

CEX では、資金を取引所のウォレットに預けます。鍵を持つのは取引所です。Hyperliquid のような DEX では、残高はチェーンの状態で、あなた自身の鍵で管理され、決まった通りに動くプロトコルの規則に従います。リスクは取引相手のリスク(FTX のような破綻)から、プロトコル、ブリッジ、バリデーターのリスクに移ります。こちらのほうが目に見え、確かめられます。

2. Hyperliquid で売買にガス代がかからないのはなぜですか。

Hyperliquid は自分のレイヤー1を作りました。そこでは注文の発注と取り消しは、スマートコントラクトの呼び出しではなく、チェーン(HyperCore)の組み込みの操作です。そのためガス代がかかりません。売買手数料は約定のときだけかかり、大量の送信はアドレスごとの回数制限で防いでいます。マーケットメイカーはガス代なしで気配を頻繁に出し直せるので、スプレッドが狭くなりやすくなります。

3. DEX の文脈で「組み合わせやすさ(composability)」とは何を意味し、なぜ CEX はそれを差し出せないのですか。

組み合わせやすさとは、ほかのスマートコントラクトやプロトコルが、プログラムで DEX とやりとりできることです。たとえば、HyperEVM のコントラクトが HyperCore のポジションや価格を読んだり、CoreWriter を通じて注文を出したりできます。CEX は囲われた庭のようなものです。やりとりはすべて、取引所が管理し、いつでも取り消せる API を通します。